В данной статье мы рассмотрим такие понятия, как денежная масса, денежные агрегаты и денежная база, которые являются важными характеристиками денежного обращения.

Денежные агрегаты и денежная база помогают центральным банкам контролировать количество денег в обращении при проведении денежно-кредитной политики, направленной на поддержание стабильно низкого уровня инфляции.

Денежная масса* — сумма наличных и безналичных денежных средств нефинансовых и финансовых организаций (за исключением органов государственного управления и кредитных организаций) — резидентов Российской Федерации, а также физических лиц — резидентов Российской Федерации.

* Согласно определению Центрального Банка Российской Федерации.

В данное определение входят только денежные средства, выпущенные в обращение Банком России, то есть только рубли.

Забегая немного вперед, добавим, что вышеприведенное определение денежной массы соответствует денежному агрегату М₂.

Для целей экономического анализа рассчитываются различные денежные агрегаты (от наиболее ликвидного к наименее ликвидному): М₀, М₁, М₂, а также широкая денежная масса.

Причем каждый последующий денежный агрегат включает в себя предыдущий — в денежный агрегат М₁ входит денежный агрегат М₀, а в денежный агрегат М₂ — денежный агрегат М₁ и так далее.

Денежные агрегаты — структурные элементы денежной массы, отличающиеся друг от друга степенью ликвидности. Под ликвидностью понимается скорость превращения активов в наличные денежные средства.

Денежные агрегаты в разных странах могут рассчитываться по-разному, хотя и в одной стране состав денежных агрегатов может со временем меняться. Это следует учитывать как при сравнении денежных агрегатов разных стран, так и одной и той же страны за различные промежутки времени.

Приведем состав денежных агрегатов М₀, М₁, М₂, широкой денежной массы, используемых Центральным банком Российской Федерации.

Денежный агрегат М₀, являющийся наиболее ликвидным, включает в себя наличные деньги (банкноты, монеты) в обращении вне банковской системы, выпущенные Банком России, за исключением сумм наличности, находящейся в кассах Банка России и кредитных организаций:

М₀ = наличные деньги вне банковской системы.

Денежный агрегат М₁ включает в себя денежный агрегат М₀, а также переводные¹ депозиты:

М₁ = М₀ + переводные депозиты.

¹Переводные депозиты — остатки средств в национальной валюте на расчетных, текущих и иных счетах до востребования² домашних хозяйств, нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций, являющихся резидентами Российской Федерации.

²Вклад до востребования — это вид банковского вклада, по условиям которого срок или иное условие возврата вклада не устанавливаются, то есть вкладчик может закрыть счет по вкладу в любое время без потери процентов. Ставка по вкладу до востребования обычно ниже, чем по срочному вкладу.

Денежный агрегат М₂ включает в себя денежный агрегат М₁, а также остатки средств в национальной валюте на счетах срочных³ депозитов и иных привлеченных на срок средств домашних хозяйств, нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций, являющихся резидентами Российской Федерации:

М₂ = М₁ + остатки средств на счетах срочных депозитов.

³Срочный вклад — это вид банковского вклада, по условиям которого вклад открывается на условиях возврата вклада по истечении определённого договором срока (от 1 до 36 месяцев и более). Если вкладчик закроет счет по вкладу ранее оговоренного договором срока, то он потеряет либо все проценты по вкладу, либо их часть (в зависимости от условий договора). Ставка по срочному вкладу выше, чем по вкладу до востребования.

Денежный агрегат широкая денежная масса включает в себя денежный агрегат М₂, а также другие депозиты в иностранной валюте и депозитные и сберегательные сертификаты:

Широкая денежная масса = М₂ + депозиты в иностранной валюте + депозитные и сберегательные сертификаты.

К источникам формирования широкой денежной массы, в частности, относятся чистые иностранные активы Банка России и кредитных организаций; чистые требования банковской системы к органам государственной власти; требования банковской системы к домашним хозяйствам и нефинансовым и финансовым организациям и прочие.

Для наглядности приведем данные о состоянии денежной массы в России к февралю 2024 года.

Денежные агрегаты. Текущая динамика в РФ*

* Данные взяты из Банка России.

При проведении макроэкономического анализа также используется понятие денежной базы.

Денежная база — это сумма отдельных компонентов наличных денег и средств кредитных организаций на счетах и в облигациях Банка России в валюте Российской Федерации.

Банк России выделяет денежную базу в узком определении и денежную базу в широком определении.

Денежная база в узком определении включает наличные денежные средства в обращении вне банковской системы и средства кредитных организаций на счетах Банка России по учету обязательных резервов по привлеченным кредитными организациями средствам в валюте Российской Федерации:

Денежная база в узком определении = наличные деньги в обращении (денежный агрегат М₀) + средства кредитных организаций на счетах Банка России по учету обязательных резервов.

Денежная база в широком определении включает наличные деньги в обращении вне банковской системы и все средства кредитных организаций на счетах и в облигациях Банка России:

Денежная база в широком определении = наличные деньги в обращении (денежный агрегат М₀) + все средства кредитных организаций на счетах и в облигациях Банка России.

Изменение денежной базы может влиять на уровень инфляции и экономическую активность в стране, поэтому Банк России отслеживает данный показатель.

Приведем данные ежемесячного изменения денежной базы в узком определении в России с 01.10.2023 по 01.03.2024.

Ежемесячные значения денежной базы в узком определении в РФ*

* Данные взяты из Банка России.

В заключение можно сказать, что денежная масса, денежные агрегаты и денежная база являются важными показателями, характеризующими состояние и динамику денежного обращения в стране.

Сообщить об ошибке в статье

Читайте также:
▫ Организационно-правовые формы организаций в Российской Федерации

▫ Центральный банк Российской Федерации: цели и функции

▫ Денежно-кредитная (монетарная) политика Банка России

Показать все статьи